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华夏时报记者 帅可聪 北京报说念

2025年8月14日，在上证指数三年多来盘中初度打破3700点后，A股三大指数集体小幅回落，沪指最终收跌0.46%至3666点。全商场逾4600只个股下落，单日成交额达2.3万亿元，创下年内新高。

商场东说念主士合计，上证指数盘中打破3700点，这进一步设备了牛市走势。现时点位商场不对浮现，短期波动可能加大，但中长久向好趋势并未改变。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者暗示，A股单日成交额打破2万亿元、两融余额时隔十年重回2万亿元大关、7月份新开户数靠近200万，这一系列的数字标明，本轮行情逐渐走高，带来了较强的赢利效应，正在蛊卦场外资金入场。

3700点得而复失

8月14日，A股三大指数基本平开，盘初集体小幅轰动上扬，上证指数一度打破3700点关隘，为2021年12月以来初度；创业板指一度冲破2500点，为2024年10月以来初度。相干词，控制午间收盘，三大指数集体轰动走弱，接踵转为下落。午后，上证指数虽一度松弛翻红，但尾盘再度下落。

罢休收盘，上证指数跌0.46%，报3666.44点；深证成指跌0.87%，报11451.43点；创业板指跌1.08%，报2469.66点。此外，沪深300指数微跌0.08%，北证50指数跌1.99%，科创50指数逆势高涨0.75%。

Wind数据自大，A股全天成交额达2.3万亿元，较前一日放量逾700亿元，创下年内单日成交额新高，同期亦然前年“924”行情以来第十高。

从盘面上看，31个申万一级行业板块无数下落，仅非银金融板块小幅高涨0.59%；概述、国防军工、通讯板块跌幅居前，跌幅均超2%；银行、食物饮料、家用电器板块跌幅居末，跌幅分手为0.02%、0.16%、0.32%。

热点宗旨板块中，电子身份证、芬太尼、脑机接口、数字货币、跨境支付等少数几个板块逆势高涨，兵装重组、中船系、房屋检测、共封装光学、特岗宗旨板块跌幅居前。

个股层面，全商场下落个股达4600余只，其中15只个股跌停；涨停个股仅700余只，其中52只个股涨停。

值得一提的是，热点股长城军工早盘顷刻间冲高后快速跳水，盘中一度接近跌停，最终收跌7.12%，报62.99元/股，市值回落至456亿元。夙昔能够2个月时刻，长城军工股价暴涨4倍。8月13日晚，该公司发布股票严重颠倒波动公告称，近期公司股价脱离基本面，投资者可能靠近较大风险，如公司股价进一步高涨，可能恳求停牌核查。

AI芯片厂商寒武纪股价收涨逾10%，创下历史新高，盘中最高波及985元/股，收盘市值达3970亿元。寒武纪全天成交额达140亿元，位列A股商场第二位，仅次于东方资产（186亿元）。

向好趋势并未改变

自本年4月初以来，上证指数自低位握续轰动攀升，从3040点沿途上扬至打破3700点关隘，区间最大涨幅超越20%；创业板指更是自1756点涨至2500点，累计涨幅最精湛越40%。商场东说念主士广阔合计，出现小幅回调并不虞外。

“沪指这次打破3700点，是商场作念多动能握续积贮与投资者信心增强的平直体现。”巨丰投顾投资参谋人总监郭一鸣向《华夏时报》记者暗示，战略暖风频吹、流动性相对迷漫、部分行业景气度回升等利好成分，共同组成了近期商场上行的基础逻辑。但3700点手脚弥留整数关隘和2021年屡次顶部的关节成交密集区，自然辘集着雄伟期间性压力与心扉压力。

他指出，本日盘中剧烈波动与显耀放量，恰是多空两边在这一关节位置热烈博弈的直不雅反应，前期套牢盘解套离场与收货盘落袋为安的卖盘力量，对指数上行变成了昭彰压制。

不外，郭一鸣合计，从中期视角来看，A股商场向好趋势并未改变。因为守旧本轮反弹的中枢逻辑（战略托底、经济和蔼复苏预期、流动性环境宽松等）并未发生根人道逆转，商场举座估值仍处于合理区间，部分板块更具备长久建立价值。

在杨德龙看来，现时住户储蓄需要寻找好的出口来进行投资，而老本商场的走强正好蛊卦了住户储蓄向老本商场的大改变。在房地产投资的黄金期间，房地产是贯串住户储蓄大改变的主要商场，而现时房地产商场举座施展相对低迷，赢利效应较弱。

“因此在房地产的黄金期间后，或将迎来老本商场的长牛慢牛。收拢这一轮牛市的走势，完结信得过的资产增长，完结住户财产性收入的升迁，这亦然拉动消耗、股东经济增长的弥留方面。”杨德龙暗示，在现时商场走势逐渐走强的布景下，投资者要保握信心和耐性。

瞻望后市，华夏证券分析师张刚合计，国内流动性保握宽松，两融余额打破2万亿元，融资往复占比仍有上行空间，低利率环境将助推增量资金进场。好意思联储9月降息预期升温，好意思元走弱也将利于外资回流A股。

张刚暗示，8月中下旬为中报线路岑岭，需预防部分高估值题材股靠近的功绩考证压力，畴昔商场有望聚合于科技成长与周期制造两条干线。权衡短期商场以稳步轰动上行径主，仍需密切矜恤战略面、资金面以及外盘的变化情况。